目錄

• 市場解讀

• 遠古巨鯨集中出貨，BTC 價格快速修復

• ETH 接近 $4,000 關鍵位，質押與資金需求兩極分化

• 山寨幣板塊分化加劇，Solana 與 XRP 資金流入突出

• 市場熱點

• 關注宏觀數(shù)據與政策動向，市場波動或加劇

上周（7 月 22 日-7 月 28 日）BTC 維持高位震蕩格局。ETH 資金流入態(tài)勢持續(xù)向好，ETH 現(xiàn)貨 ETF 已連續(xù)八周實現(xiàn)凈流入，ETH 市場份額攀升至 11.8%。7 月 25 日，受 Galaxy Digital 大規(guī)模拋售影響，BTC 短時跌破 $115,000 支撐，最低觸及 $114,723.16，但隨后迅速反彈并重回盤整區(qū)間上方。當前 BTC 價格穩(wěn)定在 $118,859 附近，上漲動能逐步積累，周內最大波動率為 4.59%。

ETH 現(xiàn)貨 ETF 上周錄得 $4.02 億凈流入，表現(xiàn)優(yōu)于 BTC 相關產品，已實現(xiàn)連續(xù)八周資金凈流入，累計凈流入超 $70 億。ETH 在短暫沖高后進入盤整階段，受資金推動，7 月 28 日再度上漲至 $3,941，目前價格維持在 $3,876 附近，周內最大波動率為 12.5%。（上述數(shù)據來源：Binance 現(xiàn)貨，截至 7 月 29 日 17:00）

上周，美股三大指數(shù)全線收漲，道指周漲幅 1.26%，納指上漲 1.02%，標普 500 指數(shù)上漲 1.46%。美國10年期國債收益率報 4.40%，2年期國債收益率為 3.91%。

市場解讀

遠古巨鯨集中出貨，BTC 價格快速修復

7 月下旬，市場焦點集中在“遠古巨鯨”大額轉賬事件。鏈上數(shù)據顯示，Galaxy Digital 于 7 月 25 日多次將合計 80,000 枚 BTC（約合 $90 億）轉入各大交易所。該操作涉及 8 個持有 10,000 枚 BTC 的老地址。Galaxy Digital 官方確認，此次交易為某長期持有者完成遺產規(guī)劃安排，成為加密史上名義價值最高的單筆出貨。

受此巨額拋壓影響，BTC 價格一度從 $119,000 下滑至 $115,000，短線波動加劇。然而，市場買盤承接強勁，價格迅速回升至 $117,000 以上，拋壓被快速吸收。此次 80,000 枚 BTC 占總流通量約 0.5%，實際市場沖擊小于預期，反映出當前牛市階段資金充裕、流動性良好的特征。

ETH 接近 $4,000 關鍵位，質押與資金需求兩極分化

7 月中旬，ETH 解質押排隊數(shù)量激增，累計超 47.5 萬枚，價值約 $19 億，主要因借貸利率飆升導致循環(huán)貸策略集中平倉，大量用戶提現(xiàn)，加劇了 LST/LRT 脫鉤及二級市場壓力。與此同時，ETH 新增質押需求依舊旺盛，機構持續(xù)增持，有效緩解了大規(guī)模解押帶來的沖擊，供需呈現(xiàn)明顯分化。

自 2025 年 6 月以來，ETH 累計漲幅接近 80%，當前價格逼近 $4,000，表現(xiàn)優(yōu)于多數(shù)主流加密資產。本輪上漲由鯨魚增持、交易所流通量減少及質押規(guī)模擴大共同推動。目前約 30% 的 ETH 已被質押鎖定，新增質押超 150 萬枚，流通供應持續(xù)收縮。衍生品市場方面，ETH 永續(xù)合約持倉量創(chuàng)歷史新高，資金費率保持中性，市場情緒趨于理性。機構配置加速，現(xiàn)貨 ETH ETF 近兩個月凈流入超 $30 億，已有 10 余家上市公司持倉，強化了其長期配置邏輯。在市場輪動背景下，BTC 市占率降至 60%，ETH/BTC 匯率走強，ETH 成為主流資金流入的重點標的。

山寨幣板塊分化加劇，Solana 與 XRP 資金流入突出

近期，山寨幣市場走勢分化明顯，Solana 和 XRP 表現(xiàn)出較強的資金吸引力。上周，Solana 凈流入資金達 $3.11 億，主要得益于迷因幣交易熱潮及 DeFi 生態(tài)活躍，憑借高吞吐量與低成本優(yōu)勢，成為開發(fā)者和用戶首選。XRP 凈流入 $1.89 億，受惠于與 SEC 訴訟接近尾聲以及跨境支付業(yè)務推進，7 月創(chuàng)下 $3.66 的歷史高點，現(xiàn)貨 ETF 獲批預期進一步提升其流動性。

其他山寨幣表現(xiàn)參差不齊。SUI 實現(xiàn)凈流入 $800 萬，市場關注其基于 Move 語言的生態(tài)創(chuàng)新；而 Litecoin 和 Bitcoin Cash 則分別凈流出 $120 萬和 $66 萬，顯示出缺乏創(chuàng)新支撐的“老牌”項目吸引力下降。目前 ETH 仍領跑主流幣種，Solana 與 XRP 的生態(tài)擴展有望吸引更多增量資金。

市場熱點

關注宏觀數(shù)據與政策動向，市場波動或加劇

本周，宏觀政策與科技板塊財報將成為影響市場情緒的關鍵因素。美國白宮將于 7 月 30 日發(fā)布首份加密政策報告，可能為數(shù)字資產行業(yè)提供新的監(jiān)管方向。7 月 31 日，美聯(lián)儲將公布最新利率決議，主席鮑威爾將召開新聞發(fā)布會。目前市場預計美聯(lián)儲在 9 月降息的概率為 62.4%，若此次會議措辭或經濟展望發(fā)生變動，可能引發(fā)市場對貨幣政策路徑的重新評估。

科技股方面，納斯達克上市的 BTC 資產管理公司 Strategy 將于 7 月 31 日美股收盤后發(fā)布第二季度財報，并舉行線上說明會。作為 BTC 資產的重要持有者，其財報表現(xiàn)將受到市場高度關注。疊加全球主要經濟體即將公布 GDP、就業(yè)和通脹等關鍵數(shù)據，市場波動可能在宏觀與行業(yè)基本面交織下進一步放大，投資者需密切關注政策變化與重要財報，警惕情緒波動帶來的行情擾動。

以上是Matrixport市場觀察：比特幣(BTC)巨鯨出貨，以太坊(ETH)持續(xù)領漲，資金流向成市場焦點的詳細內容。更多信息請關注PHP中文網其他相關文章！