無論您是個人投資者，財務(wù)分析師還是管理投資組合，債券估值都是任何從事金融部門的人的關(guān)鍵工具。它有助于評估債券是通過分析預(yù)期的現(xiàn)金流量和當(dāng)前市場狀況而定價，高估或低估的。由于其適應(yīng)性，用戶友好性以及眾多內(nèi)置財務(wù)功能的可用性，我經(jīng)常將Excel用于債券估值，以簡化債券價格的計(jì)算。

在本文中，我將把債券估值過程剖析到可管理的步驟中，闡明涉及的關(guān)鍵因素，并演示如何使用Excel來確定債券的價值。本指南將深入研究債券估值的理論基礎(chǔ)，闡明所需的基本投入，并提供使用Excel實(shí)施債券估值的實(shí)際示例。

關(guān)鍵要點(diǎn)：

• 債券估值通過計(jì)算其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（包括優(yōu)惠券付款和債券的面值）來有助于確定債券的公平價格。
• 債券估值的基本組成部分包括面值，優(yōu)惠券利率，付款頻率，到期時間和市場利率（折現(xiàn)利率）。
• 現(xiàn)值的概念對于債券估值至關(guān)重要，在債券估值中，未來的付款被折現(xiàn)以反映其當(dāng)前價值。
• Excel提供內(nèi)置功能，例如PV，以計(jì)算優(yōu)惠券支付的現(xiàn)值和債券的面值。
• 該債券的價值是其優(yōu)惠券支付和面值的當(dāng)前價值的總價值，使投資者能夠評估債券價格低廉還是價格過高。

目錄

債券評估計(jì)算器簡介

什么是債券估值？

本質(zhì)上，債券估值涉及計(jì)算債券未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。這些現(xiàn)金流量包括定期優(yōu)惠券支付（用于優(yōu)惠券債券）以及債券的面值（本金）到期時的償還?；驹瓌t是使用現(xiàn)行的市場利率或折現(xiàn)利率將這些未來付款折價為現(xiàn)在，以確定債券的公平市場價格。

簡而言之，債券估值可以幫助我們根據(jù)其未來的付款承諾確定債券的當(dāng)前價值。這對于投資決策至關(guān)重要，因?yàn)樗砻魑覀兪且跺X還是為該債券討價還價。

債券估值的關(guān)鍵組成部分

要進(jìn)行債券估值，我們需要幾個關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

• 面值（或par值）：這表示債券持有人在到期時將獲得的金額。公司債券通常為1,000美元。
• 優(yōu)惠券利率：債券支付的利率，表示為面值的百分比。例如，$ 1,000債券的5％息票率意味著債券持有人每年獲得50美元的利息。
• 優(yōu)惠券支付頻率：債券通常每年或半年支付利息。知道付款頻率對于計(jì)算債券的價值至關(guān)重要。
• 到期時間：幾年（或幾個月）的持續(xù)時間，直到債券達(dá)到成熟度并返回面值。
• 市場利率（折現(xiàn)利率）：這是投資者在當(dāng)前市場中需求的率，反映了債券的風(fēng)險水平。它用于打折債券的未來現(xiàn)金流量。

了解現(xiàn)值和折扣

現(xiàn)值的概念在債券評估中至關(guān)重要。理由是，將來收到的錢比今天收到的相同金額的價值不高，因?yàn)榻裉斓馁Y金可以投資以賺取利息。確定現(xiàn)值的過程涉及使用市場利率將未來現(xiàn)金流動折現(xiàn)回現(xiàn)在。

對于債券，我們將優(yōu)惠券付款和面值折價為現(xiàn)在，然后將其列為以確定債券的總價值。

使用Excel進(jìn)行債券估值

現(xiàn)在，讓我們深入研究使用Excel進(jìn)行債券估值的細(xì)節(jié)。 Excel的內(nèi)置功能簡化了債券的估值，我將指導(dǎo)您逐步完成該過程。

在Excel中設(shè)置輸入

在計(jì)算之前，在Excel電子表格中設(shè)置密鑰輸入至關(guān)重要。讓我們考慮具有以下特征的聯(lián)系：

• 面值：$ 1,000
• 優(yōu)惠券率：5％
• 到期時間：10年
• 付款頻率：半年度（每年兩次）
• 市場利率：4％

計(jì)算優(yōu)惠券付款

第一步涉及計(jì)算每個優(yōu)惠券付款的金額。優(yōu)惠券付款是面值乘以優(yōu)惠券利率，然后除以每年的付款數(shù)量。

在Excel中，您可以使用以下公式來計(jì)算半年度優(yōu)惠券付款：

=（面值 *優(yōu)惠率） /每年付款

在我們的示例中，這將是：

因此，債券持有人每六個月將獲得25美元。

計(jì)算優(yōu)惠券付款的現(xiàn)值

下一步是計(jì)算優(yōu)惠券付款的現(xiàn)值。我們將使用Excel的PV（現(xiàn)在值）功能。 PV函數(shù)的語法是：

= PV（速率，nper，pmt，[fv]，[type]）

在哪里：

• 利率：每個時期的市場利率。在這種情況下，這是年度市場利率除以每年的付款數(shù)量。
• NPER ：期限的總數(shù)（到期年度乘以每年的付款）。
• PMT ：每個期間的優(yōu)惠券付款。

在我們的示例中，計(jì)算優(yōu)惠券付款現(xiàn)值的公式看起來像這樣：

這提供了債券優(yōu)惠券付款的現(xiàn)值。

計(jì)算面值的現(xiàn)值

債券持有人還將在成熟度時獲得面值（$ 1,000），因此我們需要使用相同的PV函數(shù)來計(jì)算面值的現(xiàn)值。 Excel中的公式是：

這計(jì)算了債券持有人在10年內(nèi)將獲得的1,000美元的現(xiàn)值。

總結(jié)結(jié)果

債券的價值是優(yōu)惠券付款現(xiàn)值的總和和面值的現(xiàn)值。您可以將兩張PV計(jì)算總結(jié)在Excel中以獲取總債券價格。

對于我們的示例，總債券價值是：

從當(dāng)今的話來說，這賦予了債券的理論公允價值。

其他考慮因素

高級與折扣保證金

當(dāng)市場利率低于債券的息票利率時，債券將以溢價（高于標(biāo)準(zhǔn)價值）交易。相反，如果市場利率超過息票利率，則債券將以折扣（低于標(biāo)準(zhǔn)桿的價值）進(jìn)行交易。 Excel使我們能夠通過調(diào)整市場利率輸入來輕松建模這兩個方案。

零息鍵

對于零息債券，沒有定期息票。債券持有人僅在到期時獲得面值。在這種情況下，債券的價值僅僅是面值的當(dāng)前值。

您可以通過將優(yōu)惠券付款設(shè)置為PV功能中的零來在Excel中對此進(jìn)行計(jì)算。

Excel債券評估的常見問題解答

債券估值的公式是什么？

債券估值的公式是未來付款的現(xiàn)值，除以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，稱為到期收益率（YTM）。具體來說：

債券價值=利息支付面值的PV

如何使用Excel計(jì)算債券的值？

要使用Excel計(jì)算債券的價值，請利用PV函數(shù)找到優(yōu)惠券付款和面值的現(xiàn)值。公式結(jié)構(gòu)是：

= PV（Rate/nper，nper，付款，F(xiàn)V）

其中“費(fèi)用”是折現(xiàn)率/ytm，“ nper”是期間數(shù)量，“付款”是息票付款，而“ fv”是面值。

另外，考慮到優(yōu)惠券付款的時機(jī)，價格函數(shù)可用于更全面的債券估值。

如何專門用于債券的價格功能？

要專門用于Excel中的債券的價格功能：

=價格（結(jié)算，成熟度，費(fèi)率，YLD，贖回，頻率，[基礎(chǔ)]）

• “和解”是買方獲得債券的日期。
• “成熟”是債券到期的時候。
• “利率”是債券的年度息票利率。
• “ YLD”是債券的年收益率。
• “贖回”是面值100美元的成熟度的價值。
• “頻率”表示每年的優(yōu)惠券付款數(shù)量。
• “基礎(chǔ)”（可選）定義要使用的日期計(jì)數(shù)。

確保日期處于Excel的日期格式，并將匯率表示為小數(shù)。

估價債券時，PV，F(xiàn)V和價格之間有什么區(qū)別？

PV（現(xiàn)值）功能以一定的折現(xiàn)率計(jì)算一系列未來現(xiàn)金流量的當(dāng)前價值，包括債券優(yōu)惠券付款和本金還款。相比之下，F(xiàn)V（未來價值）功能將基于定期付款和恒定利率的未來日期的投資價值投射出來。

價格函數(shù)有所不同，因?yàn)樗?jì)算出預(yù)期收益率的每100美元面值的債券價格，并且是專門為債券設(shè)計(jì)的。它說明了優(yōu)惠券付款的時機(jī)和期限，直到到期為止，提供了干凈的債券價格。

這些功能根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)和期望的結(jié)果解決債券評估的不同方面。

Excel可以在任何給定日期計(jì)算債券評估嗎？

是的，只要您提供正確的結(jié)算日期和其他必需的參數(shù)，Excel就可以使用諸如價格或PV等功能的任何功能在任何給定日期計(jì)算債券估值。

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