目錄

• 市場(chǎng)解讀

• 遠(yuǎn)古巨鯨集中出貨，BTC 價(jià)格快速修復(fù)

• ETH 接近$4,000 關(guān)鍵位，質(zhì)押與資金需求兩極分化

• 山寨幣板塊分化加劇，Solana 與XRP 資金流入突出

• 市場(chǎng)熱點(diǎn)

• 關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)與政策動(dòng)向，市場(chǎng)波動(dòng)或加劇

上週（7 月22 日-7 月28 日）BTC 維持高位震盪格局。 ETH 資金流入態(tài)勢(shì)持續(xù)向好，ETH 現(xiàn)貨ETF 已連續(xù)八週實(shí)現(xiàn)淨(jìng)流入，ETH 市場(chǎng)份額攀升至11.8%。 7 月25 日，受Galaxy Digital 大規(guī)模拋售影響，BTC 短時(shí)跌破$115,000 支撐，最低觸及$114,723.16，但隨後迅速反彈並重回盤(pán)整區(qū)間上方。當(dāng)前BTC 價(jià)格穩(wěn)定在$118,859 附近，上漲動(dòng)能逐步積累，週內(nèi)最大波動(dòng)率為4.59%。

ETH 現(xiàn)貨ETF 上週錄得$4.02 億淨(jìng)流入，表現(xiàn)優(yōu)於BTC 相關(guān)產(chǎn)品，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)八週資金淨(jìng)流入，累計(jì)淨(jìng)流入超$70 億。 ETH 在短暫衝高後進(jìn)入盤(pán)整階段，受資金推動(dòng)，7 月28 日再度上漲至$3,941，目前價(jià)格維持在$3,876 附近，週內(nèi)最大波動(dòng)率為12.5%。 （上述數(shù)據(jù)來(lái)源：Binance 現(xiàn)貨，截至7 月29 日17:00）

上週，美股三大指數(shù)全線(xiàn)收漲，道指周漲幅1.26%，納指上漲1.02%，標(biāo)普500 指數(shù)上漲1.46%。美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.40%，2年期國(guó)債收益率為3.91%。

市場(chǎng)解讀

遠(yuǎn)古巨鯨集中出貨，BTC 價(jià)格快速修復(fù)

7 月下旬，市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在“遠(yuǎn)古巨鯨”大額轉(zhuǎn)賬事件。鏈上數(shù)據(jù)顯示，Galaxy Digital 於7 月25 日多次將合計(jì)80,000 枚BTC（約合$90 億）轉(zhuǎn)入各大交易所。該操作涉及8 個(gè)持有10,000 枚BTC 的老地址。 Galaxy Digital 官方確認(rèn)，此次交易為某長(zhǎng)期持有者完成遺產(chǎn)規(guī)劃安排，成為加密史上名義價(jià)值最高的單筆出貨。

受此巨額拋壓影響，BTC 價(jià)格一度從$119,000 下滑至$115,000，短線(xiàn)波動(dòng)加劇。然而，市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)承接強(qiáng)勁，價(jià)格迅速回升至$117,000 以上，拋壓被快速吸收。此次80,000 枚BTC 佔(zhàn)總流通量約0.5%，實(shí)際市場(chǎng)衝擊小於預(yù)期，反映出當(dāng)前牛市階段資金充裕、流動(dòng)性良好的特徵。

ETH 接近$4,000 關(guān)鍵位，質(zhì)押與資金需求兩極分化

7 月中旬，ETH 解質(zhì)押排隊(duì)數(shù)量激增，累計(jì)超47.5 萬(wàn)枚，價(jià)值約$19 億，主要因借貸利率飆升導(dǎo)致循環(huán)貸策略集中平倉(cāng)，大量用戶(hù)提現(xiàn)，加劇了LST/LRT 脫鉤及二級(jí)市場(chǎng)壓力。與此同時(shí)，ETH 新增質(zhì)押需求依舊旺盛，機(jī)構(gòu)持續(xù)增持，有效緩解了大規(guī)模解押帶來(lái)的衝擊，供需呈現(xiàn)明顯分化。

自2025 年6 月以來(lái)，ETH 累計(jì)漲幅接近80%，當(dāng)前價(jià)格逼近$4,000，表現(xiàn)優(yōu)於多數(shù)主流加密資產(chǎn)。本輪上漲由鯨魚(yú)增持、交易所流通量減少及質(zhì)押規(guī)模擴(kuò)大共同推動(dòng)。目前約30% 的ETH 已被質(zhì)押鎖定，新增質(zhì)押超150 萬(wàn)枚，流通供應(yīng)持續(xù)收縮。衍生品市場(chǎng)方面，ETH 永續(xù)合約持倉(cāng)量創(chuàng)歷史新高，資金費(fèi)率保持中性，市場(chǎng)情緒趨於理性。機(jī)構(gòu)配置加速，現(xiàn)貨ETH ETF 近兩個(gè)月淨(jìng)流入超$30 億，已有10 餘家上市公司持倉(cāng)，強(qiáng)化了其長(zhǎng)期配置邏輯。在市場(chǎng)輪動(dòng)背景下，BTC 市佔(zhàn)率降至60%，ETH/BTC 匯率走強(qiáng)，ETH 成為主流資金流入的重點(diǎn)標(biāo)的。

山寨幣板塊分化加劇，Solana 與XRP 資金流入突出

近期，山寨幣市場(chǎng)走勢(shì)分化明顯，Solana 和XRP 表現(xiàn)出較強(qiáng)的資金吸引力。上週，Solana 淨(jìng)流入資金達(dá)$3.11 億，主要得益於迷因幣交易熱潮及DeFi 生態(tài)活躍，憑藉高吞吐量與低成本優(yōu)勢(shì)，成為開(kāi)發(fā)者和用戶(hù)首選。 XRP 淨(jìng)流入$1.89 億，受惠於與SEC 訴訟接近尾聲以及跨境支付業(yè)務(wù)推進(jìn)，7 月創(chuàng)下$3.66 的歷史高點(diǎn)，現(xiàn)貨ETF 獲批預(yù)期進(jìn)一步提升其流動(dòng)性。

其他山寨幣表現(xiàn)參差不齊。 SUI 實(shí)現(xiàn)淨(jìng)流入$800 萬(wàn)，市場(chǎng)關(guān)注其基於Move 語(yǔ)言的生態(tài)創(chuàng)新；而Litecoin 和Bitcoin Cash 則分別淨(jìng)流出$120 萬(wàn)和$66 萬(wàn)，顯示出缺乏創(chuàng)新支撐的“老牌”項(xiàng)目吸引力下降。目前ETH 仍領(lǐng)跑主流幣種，Solana 與XRP 的生態(tài)擴(kuò)展有望吸引更多增量資金。

市場(chǎng)熱點(diǎn)

關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)與政策動(dòng)向，市場(chǎng)波動(dòng)或加劇

本週，宏觀政策與科技板塊財(cái)報(bào)將成為影響市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵因素。美國(guó)白宮將於7 月30 日發(fā)布首份加密政策報(bào)告，可能為數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)提供新的監(jiān)管方向。 7 月31 日，美聯(lián)儲(chǔ)將公佈最新利率決議，主席鮑威爾將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9 月降息的概率為62.4%，若此次會(huì)議措辭或經(jīng)濟(jì)展望發(fā)生變動(dòng)，可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣政策路徑的重新評(píng)估。

科技股方面，納斯達(dá)克上市的BTC 資產(chǎn)管理公司Strategy 將於7 月31 日美股收盤(pán)後發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)，並舉行線(xiàn)上說(shuō)明會(huì)。作為BTC 資產(chǎn)的重要持有者，其財(cái)報(bào)表現(xiàn)將受到市場(chǎng)高度關(guān)注。疊加全球主要經(jīng)濟(jì)體即將公佈GDP、就業(yè)和通脹等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，市場(chǎng)波動(dòng)可能在宏觀與行業(yè)基本面交織下進(jìn)一步放大，投資者需密切關(guān)注政策變化與重要財(cái)報(bào)，警惕情緒波動(dòng)帶來(lái)的行情擾動(dòng)。

以上是Matrixport市場(chǎng)觀察：比特幣(BTC)巨鯨出貨，以太坊(ETH)持續(xù)領(lǐng)漲，資金流向成市場(chǎng)焦點(diǎn)的詳細(xì)內(nèi)容。更多資訊請(qǐng)關(guān)注PHP中文網(wǎng)其他相關(guān)文章！