目次

• キーポイント：
• 導入
• ビットコインは1兆米ドル以上の市場価値を達成しており、その市場活動は拡大し続けています
• 加速需要：ETFと企業(yè)の金庫からの二重の原動力
• オンチェーン位置：アドレスバランスで分割されます
• 天才行為は、スタブコインの新しい時代を開きます
• 要約します

キーポイント：

• ビットコインの達成された市場価値は1兆ドルを超え、資本のコミットメントの深化と長期保有者の信頼を反映しており、暗號市場全體の総市場価値は4兆ドルに近づいています。
• ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の需要は、主にSpot ETFファンドの進行中の流入と企業(yè)の金庫の継続的な増加によって駆動されるSGDの発行を超えています。
• 市場をリードするパターンが広がり始め、イーサリアムは比較的強力な強さを示し、SOLやXRPなどのアルトコインも、スポット取引量の増加により、より多くの資金を參加させました。
• Genius Actは、米國でFiat Currency Stablecoinsの最初の連邦規(guī)制枠組みを確立し、コンプライアンスの明確さをもたらし、2,500億ドル以上のStablecoin市場に參加と競爭環(huán)境をより強力にもたらします。

導入

暗號資産市場は、業(yè)界の開発史上重要なマイルストーンである4兆ドルのマークに初めて近づきました。この上昇のラウンドは、さまざまな構造的および周期的な力の重ね合わせから來ています。スポットビットコインやイーサリアムETFからの資金の連続流入から、暗號資産保護會社の保有の加速の増加、そして天才法などの主要な規(guī)制のブレークスルーまでのものです。暗號市場を推進する「幸せな」要因が増加していると言えます。

この記事では、この拡張を促進する主要な市場の力とチェーン上の資本フローを解體します。

ビットコインは1兆米ドル以上の市場価値を達成しており、その市場活動は拡大し続けています

ビットコイン（BTC）は、合計時価総額は2.38兆ドルに上昇し、その実現(xiàn)された時価総額（つまり、前回のチェーン転送で各ビットコインの合計価値）も初めて1兆ドルを超えて、新しい高値で123,000ドルで新しい高値に達しました。このデータは、高レベルでも、大量の資本が市場に參入し続けており、特にETFファンドの継続的な成長と制度的利益のコンテキストで、グローバル資産としてのビットコインの長期的な役割に対する市場の信頼の増加を強調していることを示しています。

また、市場活動は「上昇と広がりをリードする」という初期の兆候も示しています。 Ethereum（ETH）は比較的強さを示し始めており、ETH/BTCは5月から73％上昇し、ETHは3,900ドルを破りました。この勢いは、ETFファンドの記録的な流入、企業(yè)の金庫の採用の加速、および天才法の通過後のイーサリアム生態(tài)系（特にstablecoins）のプラスの効果などの複數(shù)の要因によってサポートされています。

この「拡散」の傾向は、スポット取引データにも反映されています。BTC取引量が強いだけでなく、ETHやSOLやXRPなどの大規(guī)模なアルトコインも過去數(shù)週間で大幅に増加しています。一方、ビットコインの市場優(yōu)位性は59％に低下しましたが、Altcoinの時価総額は1.6兆ドルに近づいています。 「上昇と広がりをリードする」という最初の兆候がありますが、この傾向が続くかどうかはまだわかりません。

次の表は、Stablecoinsおよびその他の鎖誘導體を除く、時価総額のトークンの市場統(tǒng)計をまとめたものです。

加速需要：ETFと企業(yè)の金庫からの二重の原動力

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の需要成長を促進する重要な力の1つは、スポット取引基金（ETF）です。 3月と4月の短時間の減速の後、5月にビットコインETFの流入が再び加速し、米國のスポットビットコインETFの総保有量が127萬BTC（総供給の約6.4％）を超えました。その中で、BlackRockの子會社であるIshares Bitcoin Trust（IBIT）は依然として最大の所有者であり、現(xiàn)在約735,000 BTC（約870億米ドル相當）を保有しています。

Ethereum（ETH）も同様の需要の急増を経験しています。過去數(shù)週間にわたって、Spot Ethereum ETFは継続的な純流入を見ており、一部の期間でビットコインの流入を超えています。 ETH ETFの総保有は580萬人のETHに達し、総ETH供給の約4.8％を占めており、ほとんどの成長はここ數(shù)か月で集中していますが、これらのETFは1年以上前に発売されました。

ETHの需要は、イーサリアムに焦點を當てたますます多くの企業(yè)の金庫によってサポートされており、ETHは新しい発行よりも速く蓄積します。 BTCを受動的に保持する企業(yè)の金庫室とは異なり、ETHボールトはステーキングとdefiを通じてネイティブ収入を獲得しますが、このモデルは現(xiàn)在、Solana（Sol）、Tron（TRX）、Ethena（ENA）などの他の大規(guī)模なトークンエコシステムに拡張されています。

オンチェーン位置：アドレスバランスで分割されます

上記のチャートに示されているように、BTCの小規(guī)模保有者（

天才行為は、スタブコインの新しい時代を開きます

天才法は7月18日に正式に法律に署名され、米國でフィアット通貨の馬小屋を固定するための最初の連邦規(guī)制の枠組みを確立しました。この法案は、Stablecoin発行者の平等な競爭の場を作成し、以下を要求します。

• フルリザーブサポート
• 予備資産は低リスク、短期の米國財務省債または現(xiàn)金でなければなりません
• 定期的な監(jiān)査を実施します
• 発行者はライセンスを取得する必要があります

これは、Spot Bitcoin ETFの承認の影響に似ており、米ドルが支配したStablecoin市場に規(guī)制の明確さと正當性をもたらします。

最近、Stablecoin供給の成長は大幅に加速しており、30日間のローリング供給の変化から見ることができます?，F(xiàn)在、総供給は2,550億米ドルを超えています。

この規(guī)制の枠組みは、フィアットスタブコインに対する國民の信頼を高め、新規(guī)參入者のしきい値を下げ、支払い市場により多くの競爭をもたらすことが期待されています。テザーやサークルなどの既存の発行者から、規(guī)制された銀行やフィンテック企業(yè)などの潛在的な新しいプレーヤーまで、競爭は取引コストを削減し、消費者と企業(yè)の支払い體験を強化すると予想され、米ドルに対する世界的な需要をさらに強化します。

既存のStablecoin発行者の中で、CircleとPaxosは、USDCとPayPal USD（PYUSD）が完全な予備支援を長い間採用し、定期的に監(jiān)査レポートを提供してきたため、天才法の要件を満たすために最も資格があるようです。 Circleは、米國通貨長官事務所（OCC）から連邦信託銀行ライセンスを積極的に申請して、天才法の完全なコンプライアンスを達成し、機関のクライアントに親権サービスを提供しています。他の主要な発行者は、新しい法律の要件を満たすために構造的調整も受けています。

たとえば、連邦免許を取得した暗號銀行であるAnchorage Digitalは、Stablecoin発行プラットフォームを通じてUSDTBを発売するためにEthena Labsと提攜しています。 Anchorageの連邦規(guī)制と予備管理のおかげで、これによりEthenaのUSDTBは、天才行為に完全に準拠した最初の馬小屋の1つになります。この発行モデルは、米國市場での運営を継続したいプロジェクトにワンストップコンプライアンスソリューションを提供します。

対照的に、Stablecoin市場の約68％を占めるTether（USDT）は、より複雑な調整パスに直面しています。 USDTは米國の規(guī)制システム以外で長い間運営されており、その準備資産には、ビットコインや貴金屬などの天才基準を満たさない資産が含まれています。これに応じて、テザーは、施設の支払いと銀行間集落のために準拠したstablecoinを立ち上げることを計畫しています。これは、天才法のすべての要件に準拠します。既存の1620億ドルのUSDTは、主に新興市場にサービスを提供し、海外での営業(yè)を継続します。

Stablecoin発行者は、Genius Actのコンプライアンス要件を完了するために3年間あります。この後、天才の基準を満たすスタブコインのみが、すべての関係者に適切な調整を提供する取引所とカストディアンによってサポートできます。

要約します

最近のCrypto Marketの4兆ドルの総市場価値スプリントは、資産クラス全體における市場の信頼の高まりを反映しています。 ETFおよび企業(yè)の金庫からの需要は、引き続き新しい供給を超えており、BTCとETHの需要と供給の構造をさらに改善しています。 Bitcoinの市場価値と実現(xiàn)価値比（MVRV）などの評価指標は、市場がまだ過熱していないことを示しています。

市場は依然として強力なETF流入と長期保有者に支配されていますが、市場のリーダーシップは漸進的な広がりを示しています。

さらに、天才行為の通過は、米國の暗號規(guī)制の重要なターニングポイントを示しています。それは、安定性の明確な規(guī)制の枠組みをもたらすだけでなく、競爭力のある景観と伝統(tǒng)的な財政の深い統(tǒng)合への道を開くこともできます。短期的にはまだ変動があるかもしれませんが、強固な構造的需要、明確な規(guī)制の見通し、および拡大された參加者の範囲の組み合わせは、將來市場が引き続き強化されることを示しています。

以上がコインメトリック詳細分析：重要な要因暗號市場を4兆ドルに昇降させるの詳細內容です。詳細については、PHP 中國語 Web サイトの他の関連記事を參照してください。