

Le stablecoin Dai est-il s?r? Dai s'est-il effondré? Explication détaillée du mécanisme de stabilité
Jul 16, 2025 am 06:09 AMLe stablecoin Dai est-il s?r? Dai s'est-il effondré? Explication détaillée du mécanisme de stabilité
Dai est un stablecoin décentralisé émis par le protocole Makerdao. Contrairement aux stablescoins tels que l'USDT ou l'USDC émis par des institutions centralisées, DAI opère entièrement sur les contrats intelligents et est ancré à une valeur de 1: 1 dollar . étant donné que le mécanisme derrière lui est basé sur les actifs collatéraux et les mécanismes de liquidation, le DAI est considéré comme l'une des stablecoins les plus représentatives de l'écosystème Defi.
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1. Dai est-il s?r?
- Le DAI est un stablecoin généré par des actifs cryptographiques sur-collatéralisés , avec un rapport collatéral de généralement supérieur à 150%.
- Toutes les opérations sont automatiquement exécutées par le biais de contrats intelligents sur cha?ne, sans hébergement centralisé et dispersés au risque .
- Le support des actifs de base comprend des jetons avec une forte liquidité et une reconnaissance de valeur élevée telles que ETH, WBTC, USDC et LDO.
- Le mécanisme de liquidation garantit que le système peut automatiquement équilibrer les risques lorsque les prix des actifs fluctuent.
2. Dai s'est-il effondré?
- DAI a temporairement détruit son ancre lors de fluctuations graves du marché (comme "Black jeudi" en mars 2020), mais il n'y a pas eu d'effondrement systématique .
- Dans des conditions de marché extrêmes, en raison de la baisse rapide des actifs collatéraux, le processus de liquidation a été retardé pendant un certain temps, ce qui a fait passer le prix du DAI à 1,1 $ US pendant une courte période.
- La communauté Makerdao a ensuite amélioré sa résistance au risque en augmentant les types de garantie et en introduisant des actifs de réserve stables (tels que l'USDC) .
- Au cours des années suivantes, le mécanisme de stabilité du DAI a été optimisé en permanence et sa stabilité a été considérablement améliorée .
3. Explication détaillée du mécanisme de stabilité de Dai
1. Sur-collatéralisation
- Pour générer 1 DAI, vous devez hypothéger les actifs cryptographiques (tels que ETH) avec une valeur de plus de USD, et le taux de garantie est fixé à 150% ou plus.
- La position hypothécaire (coffre-fort) doit être maintenue en continu et un ratio hypothécaire sain, sinon il sera contraint de liquider .
2. Mécanisme de compensation
- Lorsque le prix du marché baisse, le ratio collatéral est inférieur à l'exigence minimale, le système encha?ne automatiquement les garanties pour rembourser le DAI et la détruire.
- Ce processus garantit que l'offre de DAI correspond toujours à des actifs hypothécaires réels.
3. Support de réserve DAI (module PSM)
- Makerdao a introduit le module de stabilité PEG , permettant aux utilisateurs d'échanger des actifs tels que l'USDC dans DAI 1: 1.
- Ce mécanisme améliore la stabilité de l'ancrage de Dai au dollar américain tout en garantissant la liquidité du marché.
4. Comparaison avec les stablescoins centralisés
- DAI ne compte pas sur les gardiens centralisés et ne nécessite pas de soutien aux comptes bancaires.
- Les utilisateurs peuvent visualiser publiquement le mage en cha?ne, et la transparence est beaucoup plus élevée que celle des staboins centralisés tels que l'USDT .
- Mais en même temps, il fait également face à des risques potentiels tels que le retard dans la liquidation et la pression excessive pendant les fluctuations graves des prix.
Résumé: DAI est un stablecoin basé sur une sur-collatéralisation et une gouvernance décentralisée . Sa sécurité provient de la garantie coordonnée des contrats intelligents et des mécanismes communautaires. Bien que de brefs doyens aient été expérimentés dans l'histoire, il n'y a jamais eu d'effondrement systématique. Pour les utilisateurs familiers avec les mécanismes de fonctionnement Defi, DAI est un choix de stablecoin qui prend en compte la transparence, la sécurité et la fiabilité .
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