L'évaluation obligataire est un outil crucial pour toute personne engagée dans le secteur financier, que vous soyez un investisseur personnel, un analyste financier ou la gestion d'un portefeuille. Il aide à évaluer si une obligation est à un prix équitable, surévalué ou sous-évalué en analysant ses flux de trésorerie et ses conditions de marché actuelles prévues. J'utilise souvent Excel pour l'évaluation des obligations en raison de son adaptabilité, de sa convivialité et de sa disponibilité de nombreuses fonctions financières intégrées qui simplifient le calcul des prix des obligations.

Dans cet article, je vais disséquer le processus d'évaluation des obligations en étapes gérables, élucider les facteurs clés impliqués et démontrer comment utiliser Excel pour déterminer la valeur d'une obligation. Ce guide se plongera dans les fondements théoriques de l'évaluation des obligations, clarifiera les entrées essentielles requises et offrira des exemples pratiques de mise en ?uvre de l'évaluation des obligations à l'aide d'Excel.

Les principaux plats à retenir:

• L'évaluation des obligations aide à déterminer le prix équitable d'une obligation en calculant la valeur actuelle de ses flux de trésorerie futurs, qui comprennent les paiements des coupons et la valeur nominale de l'obligation.
• Les composantes essentielles de l'évaluation des obligations comprennent la valeur nominale, le taux de coupons, la fréquence de paiement, le temps à l'échéance et le taux d'intérêt du marché (taux d'actualisation).
• Le concept de valeur actuelle est au c?ur de l'évaluation des obligations, où les paiements futurs sont actualisés pour refléter leur valeur actuelle.
• Excel fournit des fonctions intégrées, telles que PV, pour calculer la valeur actuelle des paiements de coupons et la valeur nominale de l'obligation.
• La valeur de l'obligation est le total des valeurs actuelles de ses paiements de coupons et de sa valeur nominale, permettant aux investisseurs d'évaluer si une obligation est sous-évaluée ou trop chère.

Table des matières

Introduction à la calculatrice d'évaluation des liaisons

Qu'est-ce que l'évaluation des obligations?

à son essence, l'évaluation des obligations consiste à calculer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs d'une obligation. Ces flux de trésorerie comprennent des paiements de coupons périodiques (pour les obligations de coupons) et le remboursement de la valeur nominale de l'obligation (capital) à l'échéance. Le principe fondamental consiste à réduire ces paiements futurs à la présente en utilisant le taux d'intérêt du marché en vigueur, ou le taux d'actualisation, afin de déterminer le prix du marché équitable de l'obligation.

En termes plus simples, l'évaluation des obligations nous aide à déterminer la valeur actuelle d'une obligation en fonction de ses engagements de paiement futurs. Ceci est vital pour les décisions d'investissement, car cela indique si nous sommes trop payés ou obtenons une bonne affaire pour l'obligation.

Composantes clés de l'évaluation des obligations

Pour mener une évaluation des obligations, nous avons besoin de plusieurs données critiques:

• Valeur nominale (ou valeur nominale): cela représente le montant que le titulaire de l'obligation recevra à l'échéance. Il s'élève généralement à 1 000 $ pour les obligations de sociétés.
• Taux de coupon : le taux d'intérêt que paie l'obligation, indiqué en pourcentage de la valeur nominale. Par exemple, un taux de coupon de 5% sur une obligation de 1 000 $ signifie que le titulaire d'obligation re?oit 50 $ en intérêt par an.
• Fréquence de paiement des coupons : les obligations paient généralement des intérêts annuellement ou semestriels. Conna?tre la fréquence de paiement est crucial pour calculer la valeur de l'obligation.
• Temps à l'échéance : La durée en années (ou mois) jusqu'à ce que l'obligation atteigne la maturité et que la valeur nominale soit renvoyée.
• Taux d'intérêt du marché (taux d'actualisation): Il s'agit du taux de rendement des investisseurs sur le marché actuel, reflétant le niveau de risque de l'obligation. Il est utilisé pour réduire les flux de trésorerie futurs de l'obligation.

Comprendre la valeur actuelle et l'actualisation

Le concept de valeur actuelle est essentiel dans l'évaluation des obligations. La justification est que l'argent re?u à l'avenir est moins précieux que le même montant re?u aujourd'hui, car l'argent d'aujourd'hui peut être investi pour gagner des intérêts. Le processus de détermination de la valeur actuelle consiste à remonter les flux de trésorerie futurs vers le présent en utilisant le taux d'intérêt du marché.

Pour les obligations, nous respectons à la fois les paiements du coupon et la valeur nominale à nos jours, puis les résumer pour déterminer la valeur totale de l'obligation.

Utilisation d'Excel pour l'évaluation des obligations

Maintenant, plongeons dans les détails de l'utilisation d'Excel pour l'évaluation des obligations. Les fonctions intégrées d'Excel simplifient l'évaluation des liaisons et je vous guiderai à travers le processus étape par étape.

Configuration des entrées dans Excel

Avant tout calcul, il est essentiel de configurer les entrées clés dans une feuille de calcul Excel. Prenons un lien avec les caractéristiques suivantes:

• Valeur nominale: 1 000 $
• Taux de coupon: 5%
• Temps d'échéance: 10 ans
• Fréquence de paiement: semi-annuelle (deux fois par an)
• Taux d'intérêt du marché: 4%

Calcul des paiements du coupon

L'étape initiale consiste à calculer le montant de chaque paiement de coupon. Le paiement du coupon est la valeur nominale multipliée par le taux du coupon, puis divisé par le nombre de paiements par an.

Dans Excel, vous pouvez utiliser la formule suivante pour calculer le paiement de coupon semestriel:

= (Valeur nominale * taux de coupon) / paiements par an

Dans notre exemple, ce serait:

Ainsi, le détenteur de Bond recevra 25 $ tous les six mois.

Calcul de la valeur actuelle des paiements des coupons

L'étape suivante consiste à calculer la valeur actuelle des paiements du coupon. Nous utiliserons la fonction PV (valeur actuelle) d'Excel pour cela. La syntaxe de la fonction PV est:

= PV (Rate, NPER, PMT, [FV], [Type])

Où:

• Taux : le taux d'intérêt du marché par période. Dans ce cas, c'est le taux d'intérêt annuel du marché divisé par le nombre de paiements par an.
• NPER : Le nombre total de périodes (années à maturité multiplié par les paiements par an).
• PMT : le paiement du coupon par période.

Pour notre exemple, la formule pour calculer la valeur actuelle des paiements du coupon ressemblerait à ceci:

Cela fournit la valeur actuelle des paiements de coupons de l'obligation.

Calcul de la valeur actuelle de la valeur nominale

Le Bondholder recevra également la valeur nominale (1 000 $) à l'échéance, nous devons donc calculer la valeur actuelle de la valeur nominale en utilisant la même fonction PV. La formule dans Excel serait:

Cela calcule la valeur actuelle des 1 000 $ que le détenteur d'obligations recevra en 10 ans.

Résumer les résultats

La valeur de l'obligation est la somme de la valeur actuelle des paiements du coupon et la valeur actuelle de la valeur nominale. Vous pouvez résumer les deux calculs PV dans Excel pour obtenir le prix total des obligations.

Pour notre exemple, la valeur totale de la liaison est:

Cela donne la juste valeur théorique de l'obligation dans les termes d'aujourd'hui.

Considérations supplémentaires

Obligations premium vs remise

Lorsque le taux d'intérêt du marché tombe en dessous du taux de coupon de l'obligation, l'obligation se négociera à une prime (supérieure à la valeur nominale). à l'inverse, si le taux d'intérêt du marché dépasse le taux de coupon, l'obligation se négociera à une remise (en dessous de la valeur nominale). Excel nous permet de modéliser facilement les deux scénarios en ajustant l'entrée des taux d'intérêt du marché.

Obligations à coupon zéro

Pour les obligations à coupon zéro, il n'y a pas de paiements de coupons périodiques. Le titulaire de l'obligation ne re?oit que la valeur nominale à l'échéance. Dans ce cas, la valeur de l'obligation est simplement la valeur actuelle de la valeur nominale.

Vous pouvez calculer cela dans Excel en définissant le paiement du coupon à zéro dans la fonction PV.

FAQ sur EXCEL OBLIMATION D'OBLICATION

Quelle est la formule de l'évaluation des obligations?

La formule d'évaluation des obligations est la valeur actuelle des paiements futurs divisés par le taux d'actualisation approprié, connu sous le nom de rendement à l'échéance (YTM). Spécifiquement:

Valeur obligataire = PV des paiements d'intérêts PV de valeur nominale

Comment calculer la valeur d'une liaison à l'aide d'Excel?

Pour calculer la valeur d'une obligation à l'aide d'Excel, utilisez la fonction PV pour trouver la valeur actuelle des paiements du coupon et la valeur nominale. La structure de formule est:

= PV (Taux / NPER, NPER, Paiement, FV)

Lorsque le ?taux? est le taux d'actualisation / YTM, ?NPER? est le nombre de périodes, le ?paiement? est le paiement du coupon, et ?FV? est la valeur nominale.

Alternativement, la fonction de prix peut être utilisée pour une évaluation des obligations plus complète, compte tenu du moment des paiements du coupon.

Comment utiliser la fonction de prix spécifiquement pour les obligations?

Pour utiliser la fonction de prix spécifiquement pour les obligations dans Excel:

= Prix (règlement, échéance, taux, yld, rachat, fréquence, [base])

• Le ?règlement? est la date à laquelle l'acheteur acquiert l'obligation.
• La ?maturité? est lorsque l'obligation expire.
• Le ?taux? est le taux de coupon annuel de l'obligation.
• ?Yld? est le rendement annuel de l'obligation.
• Le ?rachat? est la valeur à l'échéance par 100 $ de valeur nominale.
• La ?fréquence? indique le nombre de paiements de coupons par an.
• La ?base? (facultative) définit la convention de comptage du jour à utiliser.

Assurez-vous que les dates sont au format de date d'Excel et que les taux sont représentés comme des décimales.

Quelles sont les différences entre le PV, le FV et le prix lors de la valorisation des obligations?

La fonction PV (valeur actuelle) calcule la valeur actuelle d'une série de flux de trésorerie futurs, y compris les paiements de coupons obligataires et le remboursement principal, à un certain taux d'actualisation. La fonction FV (valeur future), en revanche, projette la valeur d'un investissement à une date future basée sur des paiements périodiques et constants et un taux d'intérêt constant.

La fonction de prix diffère car elle calcule le prix de l'obligation par 100 $ de valeur nominale, compte tenu du rendement attendu et est spécialement con?u pour les obligations. Il explique le moment des paiements des coupons et la durée jusqu'à l'échéance, fournissant un prix d'obligation propre.

Ces fonctions abordent différents aspects de l'évaluation des obligations en fonction des données financières et des résultats souhaités.

Excel peut-il calculer l'évaluation des obligations à une date donnée?

Oui, Excel peut calculer la valorisation des obligations à une date donnée à l'aide de fonctions telles que le prix ou le PV, tant que vous fournissez la date de règlement correcte et les autres paramètres requis.

Ce qui précède est le contenu détaillé de. pour plus d'informations, suivez d'autres articles connexes sur le site Web de PHP en chinois!