2025 年 9 月 15 日，base 創(chuàng)始人 jesse pollak 宣布團(tuán)隊(duì)正在探索 base 原生代幣，引起加密市場(chǎng)的廣泛關(guān)注與討論。（律動(dòng)注：10 月 15 日，base 聯(lián)創(chuàng) jesse pollak 在接受采訪時(shí)再次提到 base 將發(fā)行代幣，并基于以太坊進(jìn)行開發(fā)，目的是實(shí)現(xiàn)生態(tài)互聯(lián)互通。）

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作為美國(guó)第一大加密貨幣交易所 Coinbase 旗下的明星 L2，Base 上 TVL 約 72 億美元，同時(shí)憑借其生態(tài)內(nèi)眾多 SocialFi 產(chǎn)品，鏈上日活近 70 萬(wàn)地址，在所有 L2 中排名第一。

而這一系列數(shù)據(jù)也市場(chǎng)對(duì) Base 發(fā)幣普遍抱有很高的期待，并且此前 Coinbase Wallet 改名 Base App 并在產(chǎn)品上進(jìn)行重大更新加入社交、支付等功能，似乎也預(yù)示著 Base 原生代幣即將到來(lái)。

當(dāng)前市場(chǎng)認(rèn)為 Base 大概率將在今年 Q4 季度完成 TGE，并且可能會(huì)根據(jù) Base 生態(tài)內(nèi)的頭部項(xiàng)目交互記錄發(fā)放空投份額。

這樣的猜測(cè)讓 Base 生態(tài)內(nèi)的頭部應(yīng)用成為了稀缺資產(chǎn)，其中有相當(dāng)多用戶把目光投向 Zora。

作為 Base 生態(tài)內(nèi)的頭部應(yīng)用，Zora 在過(guò)去半個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)非常亮眼，并于 10 月 14 日宣布即將在平臺(tái)內(nèi)上線直播功能，似乎也在為接下來(lái)即將到來(lái)的「大的」做足準(zhǔn)備。

傳統(tǒng)加密創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的「內(nèi)容即代幣」敘事已經(jīng)逐漸無(wú)法給 Meme 玩家?guī)?lái)新鮮感，相比文本圖片、直播在各個(gè)層面都能給觀眾帶來(lái)更豐富的內(nèi)容以及 Fomo 情緒，可以預(yù)見(jiàn)的是將會(huì)有大量有「才華」的創(chuàng)作者將通過(guò) Zora 的直播功能發(fā)射更多更有敘事魅力的 Meme。

Zora：從 NFT 平臺(tái)到創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施

Zora 成立于 2020 年，項(xiàng)目上線初期就獲得 Coinbase 旗下風(fēng)投基金支持，通過(guò)三輪融資共籌集 6000 萬(wàn)美元。

Zora 上線時(shí)正值 NFT 敘事火熱，Zora 作為 Base 生態(tài) NFT 平臺(tái)，占據(jù) Base 上 50% 以上的 NFT 份額，直至今年，Zora 完成轉(zhuǎn)型，從 NFT 平臺(tái)轉(zhuǎn)為當(dāng)前 Base 生態(tài)中熱門的內(nèi)容平臺(tái)，而這也奠定了它在 Base 代幣分配中具備的天然優(yōu)勢(shì)。

2025 年 4 月，$Zora 代幣發(fā)行，總供應(yīng)量 100 億枚，其中 50% 分配給社區(qū)，彼時(shí)市場(chǎng)正忙于追逐 Solana 上各種各樣的 Meme，并沒(méi)有多少目光投在 Zora 上。

轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在 7 月，Zora 進(jìn)行重要更新，通過(guò) Base 集成實(shí)現(xiàn)平臺(tái)上創(chuàng)作者代幣和 meme 幣的大規(guī)模發(fā)行能力，正式從 NFT 交易平臺(tái)轉(zhuǎn)入 Meme 發(fā)射平臺(tái)這一熱門賽道，一時(shí)間成為 Base 生態(tài)內(nèi)最熱門應(yīng)用。

相比于 Pump.Fun 等已經(jīng)成名的產(chǎn)品，后入場(chǎng)的 Zora 吸取了大量「前輩」經(jīng)驗(yàn)，做出了大量創(chuàng)新機(jī)制。

在代幣類型上，Zora 不僅有內(nèi)容對(duì)應(yīng)的代幣，還增加了每位創(chuàng)作者對(duì)應(yīng)的「創(chuàng)作者幣」，每個(gè)用戶配置文檔對(duì)應(yīng)一枚，讓創(chuàng)作者可以在這一內(nèi)容平臺(tái)內(nèi)通過(guò)提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容獲得市場(chǎng)認(rèn)可的額外獎(jiǎng)勵(lì)。

更內(nèi)核的創(chuàng)新在 Zora 的收益分配模型設(shè)計(jì)上，Zora 平臺(tái)上的代幣交易費(fèi)從早期的 3% 下降至 1%，其中 50% 直接支付給創(chuàng)作者，20% 作為代幣永久流動(dòng)鎖定，永久增加交易池子深度，20% 獎(jiǎng)勵(lì)給推薦創(chuàng)作者部署代幣的開發(fā)者/平臺(tái)，4% 作為特定交易地址獎(jiǎng)勵(lì)，5% 進(jìn)入平臺(tái)國(guó)庫(kù)。

并且這套分配機(jī)制也與其平臺(tái)代幣$Zora 緊密相關(guān)，所有的獎(jiǎng)勵(lì)都會(huì)轉(zhuǎn)換為$Zora 代幣支付，并且所有進(jìn)入平臺(tái)國(guó)庫(kù)的收入將通過(guò)市場(chǎng)回購(gòu)支撐價(jià)格。

總的來(lái)說(shuō)，Zora 為用戶提供了好用且?guī)缀鯚o(wú)門檻的代幣發(fā)行工具，讓任何內(nèi)容創(chuàng)作者都可以一鍵完成代幣部署，并且創(chuàng)作者可以從二級(jí)市場(chǎng)交易中獲取持續(xù)收益而非一次性拋售獲利。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，Zora 在 7 月份內(nèi)創(chuàng)造了超 4.6 億美元的交易量，這一數(shù)字是其 NFT 歷史交易總量的近 10 倍。發(fā)行創(chuàng)作者代幣超過(guò) 160 萬(wàn)個(gè)，超越同時(shí)期 Pump.fun 等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，成為 Base 生態(tài)中最活躍的 meme 發(fā)行平臺(tái)之一。

這次轉(zhuǎn)型最直觀的體現(xiàn)在$Zora 的價(jià)格上，根據(jù) Coingecko 數(shù)據(jù)顯示，這次轉(zhuǎn)型讓$Zora 在短短十天內(nèi)價(jià)格從 0.012 美元快速上漲至 0.09 美元左右，實(shí)現(xiàn)接近 800% 漲幅。

近期表現(xiàn)與分析

在過(guò)去的一個(gè)月內(nèi)，Zora 在價(jià)格韌性和產(chǎn)品迭代上都展現(xiàn)了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

在 7、8 月份上漲行情后，隨著 9 月份創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)敘事逐漸冷卻和加密市場(chǎng)普跌，$Zora 的價(jià)格也回落至 0.05 美元左右。

10 月 10 日，Zora 宣布上線 Robinhood，作為首個(gè)在 Robinhood 上線的 Base 生態(tài)代幣，上線當(dāng)日$Zora 價(jià)格從 0.05 直線上漲約 70% 至 0.085，24 小時(shí)交易量暴漲約 780% 至 5.69 億美元，為$Zora 帶來(lái)巨量流動(dòng)性改善，另一方面，上線 Robinhood 也標(biāo)志著主流市場(chǎng)對(duì) Zora 的價(jià)值認(rèn)可以及對(duì) Base 生態(tài)發(fā)展的關(guān)注。

另一方面，9-10 月期間$Zora 的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了明顯變化，根據(jù)鏈上數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去 30 天內(nèi)有大量巨鯨入場(chǎng)建倉(cāng)或增持$Zora，尤其是在 9 月市場(chǎng)整體下跌期間，大戶依然保持逆勢(shì)買入。而這樣的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化似乎也意味著 Zora 的長(zhǎng)期價(jià)值正在得到機(jī)構(gòu)級(jí)別的認(rèn)可。

而在登陸 Robinhood 之后緊隨而來(lái)的是 10 月 11 日特 朗普宣布提高對(duì)華關(guān)稅的黑天鵝事件，$Zora 在這場(chǎng)加密市場(chǎng)歷史上最大的黑天鵝事件中的表現(xiàn)進(jìn)一步引起了市場(chǎng)對(duì)其的關(guān)注。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，10 月 11 日當(dāng)日$Zora 價(jià)格從最高點(diǎn) 0.12 美元短時(shí)下跌至 0.05 美元，但與大多數(shù)標(biāo)的反彈力度不足不同，$Zora 僅僅花了一天時(shí)間便重回 0.1 美元附近，單日漲幅接近 50%，成為少數(shù)率先完成「災(zāi)后重建」的標(biāo)的。

在這場(chǎng)黑天鵝事件中，$Zora 展示出的強(qiáng)勁韌性讓市場(chǎng)中大量投資者開始將其列入自己的觀察列表。10 月 15 日，$Zora 價(jià)格再次展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性，從 0.08 美元重回 0.1 美元左右。

從生態(tài)角度看，Zora 當(dāng)前幾乎壟斷了 Base 的創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)賽道，目前 Base 生態(tài)中 90% 以上的 meme 幣均來(lái)自 Zora，而如此耀眼的數(shù)據(jù)也為市場(chǎng)猜測(cè) Base 代幣分配中 Zora 的份額權(quán)重提供了有力支撐。

同樣是在 10 月，Zora 宣布將交易費(fèi)從 3% 降低至 1%，其中 50% 收益直接返還給創(chuàng)作者，這樣的讓利行為雖然短期內(nèi)會(huì)影響協(xié)議收入，但長(zhǎng)期看有利于更多用戶參與以及后續(xù)擴(kuò)張，并且其所展現(xiàn)的格局也為 Zora 帶來(lái)了更好的「路人緣」。

近期 Zora 平臺(tái)也展現(xiàn)出了明確的戰(zhàn)略加速，10 月 14 日，Zora 發(fā)布官推預(yù)告即將上線直播功能，很難不讓人回想起同為 Meme 發(fā)射平臺(tái)的 Pump.Fun 前段時(shí)間上線的直播功能，在當(dāng)時(shí)短期內(nèi)帶來(lái)了大量出圈事件和 meme 幣。

雖然 Zora 目前還未更新此次直播功能的詳細(xì)介紹，但根據(jù)目前 Zora 平臺(tái)內(nèi)容代幣的機(jī)制我們不妨預(yù)測(cè)直播上線可能會(huì)為$Zora 帶來(lái)的影響。

例如用戶消耗$Zora 為主播進(jìn)行即時(shí)打賞、主播消耗$Zora 為自己的粉絲群體鑄造 NFT 發(fā)放作為自己粉絲的身份標(biāo)識(shí)，另外一方面，也可能會(huì)發(fā)展出用戶通過(guò)消耗$Zora 解鎖高質(zhì)量付費(fèi)直播間以及直播特權(quán)等。

而以上種種可能，都將為$Zora 提供明確的上漲動(dòng)力，展現(xiàn)出了區(qū)別于 Pump.Fun 更加符合長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和$Zora 代幣價(jià)格的模式。

潛在風(fēng)險(xiǎn)

雖然 Zora 擁有諸多利好信息和因素，但增長(zhǎng)背后的風(fēng)險(xiǎn)同樣不可忽視。

其中最主要的問(wèn)題是 Zora 平臺(tái)上大部分創(chuàng)作者代幣流動(dòng)性不足，目前 CoinGecko 僅追蹤到 9 個(gè)有實(shí)際意義市值的代幣，總市值僅為 1800 萬(wàn)美元，對(duì)比當(dāng)前熱門的 BSC 和 SOL 上發(fā)射平臺(tái)動(dòng)輒幾千萬(wàn)市值的 Meme，Zora 仍有較大追趕空間。

而近期市場(chǎng)的動(dòng)蕩表現(xiàn)如果引起市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)冷將極有可能引發(fā)大面積流動(dòng)性枯竭。

更直接的投資風(fēng)險(xiǎn)在于代幣解鎖，10 月 30 日將會(huì)有 1.6 億枚 Zora 代幣解鎖，占總供應(yīng)量的 4.55%，短期內(nèi)可能形成較大拋壓。

在另一方面，預(yù)告上線的直播功能或許也是一把雙刃劍，Pump.Fun 就是最好的例子，雖然直播功能在當(dāng)時(shí)帶來(lái)了$BUN、$BackWork 等熱門標(biāo)的吸引大量 meme 玩家進(jìn)場(chǎng)，但后續(xù)卻因?yàn)闊o(wú)法做好直播內(nèi)容管控而帶來(lái)了更多的市場(chǎng)爭(zhēng)議，并且熱門標(biāo)的集體歸零趨勢(shì)也造成大量投資者虧損。

然而區(qū)別于 Pump.fun 一直以來(lái)的「狂野」發(fā)展路線和缺乏經(jīng)驗(yàn)的年輕團(tuán)隊(duì)，Zora 背靠更為成熟「穩(wěn)重」的 Base 生態(tài)，并且所展現(xiàn)出的運(yùn)營(yíng)能力一定程度上也打消了類似的擔(dān)憂。當(dāng)前 Zora 平臺(tái)擁有超 290 萬(wàn)用戶基礎(chǔ)，為直播功能提供了充足的傳播資源，或許這次 Zora 能給我們帶來(lái)加密與直播結(jié)合的全新答卷。

把握 Base 發(fā)幣預(yù)期的窗口

Zora 為參與 Base 代幣空投預(yù)期提供了清晰的路徑，其在 Base 生態(tài)中的內(nèi)核地位、強(qiáng)勁的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)以及展現(xiàn)出的價(jià)格韌性都預(yù)示著這是一個(gè)值得關(guān)注的標(biāo)的。

當(dāng)前 8.5 億美元 FDV 相對(duì)于 Zora 的生態(tài)地位和增長(zhǎng)潛力，仍有較為合理的上升空間。特別是在 Base 代幣預(yù)期催化下，其作為生態(tài)頭部應(yīng)用的價(jià)值可能會(huì)得到進(jìn)一步放大。

然而，短期內(nèi)市場(chǎng)的高度不確定性和接下來(lái)的大額解鎖也為$Zora 帶來(lái)了阻力，投資者可以關(guān)注近期市場(chǎng)變化以及解鎖后的價(jià)格表現(xiàn)來(lái)決定是否將$Zora 加入自己的投資列表。

Base 發(fā)幣預(yù)期正在一步一步逼近，在 L2 競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，Base 推出原生代幣幾乎是必然選擇，而 Zora 在其中的地位是想要博取 Base 空投不可不關(guān)注的項(xiàng)目。

機(jī)會(huì)就在眼前，關(guān)鍵是能否準(zhǔn)確把握時(shí)機(jī)和節(jié)奏。

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