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近期，比特幣短期持有者在實(shí)現(xiàn)盈利方面正面臨壓力，而整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的供應(yīng)分布則顯現(xiàn)出典型的牛市見頂預(yù)警信號。

核心要點(diǎn)：

• 比特幣NUPL指標(biāo)重現(xiàn)歷史高位特征，正從“樂觀”邁向“狂喜”階段。
• 已實(shí)現(xiàn)市值中，短期持有者所占份額持續(xù)攀升至歷史新高。
• 新進(jìn)場投資者正被震蕩行情反復(fù)擠壓，難以建立有利倉位。

有分析認(rèn)為，盡管價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)跡象，但比特幣可能正處于本輪周期中的“最終沖刺階段”，或即將迎來階段性高點(diǎn)。

在本周三發(fā)布的Quicktake博客中，鏈上數(shù)據(jù)平臺CryptoQuant指出，當(dāng)前市場走勢與過往牛市尾聲高度相似。

比特幣NUPL進(jìn)入“狂喜區(qū)”

隨著新舊投資者之間的籌碼交接加速，比特幣正逐步逼近本輪上漲周期的頂部區(qū)域。

根據(jù)CryptoQuant監(jiān)測，未實(shí)現(xiàn)凈盈利比率（NUPL）已進(jìn)入以往牛市爆發(fā)性見頂前的典型區(qū)間。

“目前NUPL為+0.52，這一數(shù)值在過去往往標(biāo)志著市場情緒由‘樂觀’升級為‘狂喜’，”XWIN Research Japan分析稱。

“回顧2017年和2021年的周期，當(dāng)NUPL突破0.5時(shí)，意味著絕大多數(shù)持幣者處于盈利狀態(tài)，進(jìn)而推動投機(jī)熱潮。如今，約97%的流通供應(yīng)量處于盈利區(qū)間，顯示出極強(qiáng)的市場信心，但也暗示進(jìn)一步上漲空間正在收窄，若無深度調(diào)整，后續(xù)動能恐難持續(xù)?！?/blockquote>

比特幣NUPL趨勢圖。來源：CryptoQuant

短期持有者（STH），即持有時(shí)間不超過155天的群體，目前已占據(jù)比特幣已實(shí)現(xiàn)市值的創(chuàng)紀(jì)錄44%。

已實(shí)現(xiàn)市值代表所有比特幣最后一次移動時(shí)的價(jià)格總和。該比例上升表明，大量籌碼正從長期盈利的老玩家轉(zhuǎn)移至新入場者手中——包括眾多巨鯨地址。

“歷史數(shù)據(jù)顯示，這種從長期持有者（LTH）向短期持有者（STH）的主導(dǎo)權(quán)轉(zhuǎn)移，通常出現(xiàn)在牛市最后的擴(kuò)張階段，”報(bào)告指出。

比特幣巨鯨已實(shí)現(xiàn)市值占比（截圖）。來源：CryptoQuant

不過，XWIN也強(qiáng)調(diào)，本輪周期與此前有所不同。大規(guī)模機(jī)構(gòu)資金通過ETF持續(xù)流入、穩(wěn)定幣流動性增強(qiáng)以及機(jī)構(gòu)廣泛參與，正在吸收潛在拋壓，使得市場狂熱情緒得以更平穩(wěn)地延續(xù)。

“綜合來看，鏈上指標(biāo)顯示比特幣正處于高度投機(jī)的成熟階段，并受到流動性和資本持續(xù)注入的支持。接下來需重點(diǎn)關(guān)注的是STH持倉份額是否回落，這將是新一輪由長期持有者主導(dǎo)的積累期開啟的重要信號?！?/p>

BTC價(jià)格博弈短期持有者成本線

據(jù)Cointelegraph報(bào)道，當(dāng)前比特幣的短期持有者正承受著巨大的盈利壓力。

CryptoQuant數(shù)據(jù)顯示，截至周二，該群體的整體平均持倉成本約為11.25萬美元，使本周的價(jià)格波動區(qū)間成為決定盈虧的關(guān)鍵分水嶺。

比特幣短期持有者已實(shí)現(xiàn)價(jià)格。來源：CryptoQuant

已實(shí)現(xiàn)價(jià)格作為關(guān)鍵的成本基準(zhǔn)，在牛市回調(diào)中常扮演支撐角色；但一旦跌破，則可能轉(zhuǎn)化為阻力位。

目前，現(xiàn)貨價(jià)格正在圍繞短期持有者的成本線劇烈震蕩，反映出多空雙方在此位置的激烈爭奪。

比特幣短期持有者成本線支撐/阻力效應(yīng)。來源：CryptoQuant

以上就是一文了解比特幣（BTC）指標(biāo)顯示“狂熱期”，11.25萬美元價(jià)位令新買家承壓的詳細(xì)內(nèi)容，更多請關(guān)注php中文網(wǎng)其它相關(guān)文章！

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